HSBC’nin son raporunda, sıkı para ve/veya maliye politikasının enflasyonun hızla düşmesine ve dış açığın iyileşmesine yol açabileceği belirtildi. Ancak, politika yapıcıların ekonomiyi yumuşatmak için daha kademeli bir makro ayarlamayı tercih ettiği vurgulandı. Büyüme tahmini 2025 yılı için yüzde 3,6 olarak sabit kaldı.
Haziran ayında TÜFE’nin, temel aylık fiyat artış hızının beklenenden daha düşük gerçekleştiği bildirildi. HSBC, önceki yılların TÜFE beklentilerini revize ederek 2024 sonu için yüzde 44,6 ve 2025 sonu için yüzde 27,7 olarak güncelledi.
HSBC raporunda, para politikasına ilişkin baz senaryonun faiz oranlarında değişiklik olmaması yönünde olduğu belirtildi. Reel politika faizinin kasım ayından itibaren önemli ölçüde pozitif olacağı öngörülürken, faiz indirimlerinin 4. çeyrekte başlayabileceği ifade edildi. Yüksek enflasyon beklentileri ve fiyatlamadaki bozulmanın enflasyon görünümüne yönelik yukarı yönlü riskler oluşturmaya devam ettiği değerlendirildi.
Hükümetin altın ithalatını sınırlama kararının altın ithalatında yıllık yüzde 54’lük bir düşüşe yol açtığı belirtildi. Ancak çekirdek ithalatın daha dirençli seyrettiği kaydedilerek, 2024-2025 cari açık tahminlerinde küçük bir aşağı yönlü revizyon yapıldığı ifade edildi.
Raporda, TL için olumlu bir yaklaşım benimsendiği ve düşük enflasyonun reel faizler aracılığıyla destekleyici olduğu vurgulandı. Reel faizlerin 2024 yılı sonuna kadar önemli ölçüde pozitif hale gelebileceği ve TL’nin cazibesini artıracağına inanıldığı belirtildi. Dolar/TL’nin yıl sonunda 36 seviyesinde olabileceği tahmin ediliyor.
